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北斗导航卫星发射进入冲刺期,在轨卫星数量稳居第一北斗三号系统建设已进入决战决胜冲刺阶段,目前已完成第51颗卫星发射,后续还将发射4颗卫星,预计到2020年6月份之前有望全面完成建设,较原计划提前半年实现。随着新技术和新经济模式的发展,导航卫星成为国家工业竞争力重要组成部分。全球组网完成,精度提升至3-5米,北斗有望凭借更高精度、更具成本优势的服务,率先突破“一带一路”沿线国家和地区,从而打破美国GPS领导者地位,海外市场拓展加速,相关北斗公司有望深度受益。
Q4历来为经营高点,板块或迎来加速增长由于特殊机构通常采用预算管理制度和集中采购制度,导致订单大多为下半年或者四季度集中签订。2020年为十三五计划最后一年,军队信息化建设或加速,我们预计军费开支有望高速增长,北斗板块上市公司有望于年底加速收获特殊机构订单。受特殊机构订单交付影响,北斗板块呈明显周期性,Q4历来为板块经营高点。我们认为2019Q4北斗板块将延续过去的趋势,特殊机构订单将加速落地,板块Q4营收和业绩占全年比重将维持在高位,业绩迎来爆发期。
年底北斗板块关注度或提升据不完全统计,中国卫星导航系统管理办公室分别于2013年、2017年和2018年的12月27日召开年底发布会,介绍北斗建设情况以及运营和服务情况。统计历届年底北斗发布会前后一周板块上市公司涨跌幅,我们发现,除2018年年底发布会前一周表现稍弱外,其余时间段北斗主要上市公司大多均有超额收益。2019年为北斗建设取得重大进展之年,年底板块的关注度有望得到极大程度的提升,叠加年底的估值切换行情,配置价值高,我们看好北斗板块表现。
投资建议北斗三号系统建设进入冲刺期,有望较原计划提前半年,于2020年6月之前完成全面建设,届时北斗系统有望凭借其性能和成本优势,全面对标GPS系统,通过率先突破“一带一路”沿线国家与地区,进而打破GPS垄断地位。由于特殊机构订单签订和交付,Q4为订单签订高峰期和经营高点,我们认为Q4板块业绩增速有望加速提升。年底北斗发布会即将召开,叠加估值切换行情,板块配置价值高,我们看好北斗板块表现。重点推荐北斗军用龙头海格通信。此外,持续推荐中国联通、传输设备龙头烽火通信、流量龙头紫光股份、IDC服务商光环新网、光模块厂商新易盛、剑桥科技、中际旭创、光迅科技等
风险提示:1.北斗三号建设不及预期;2.民用市场推进不及预期。
联系我时,请说是在优谱分类网上看到的,谢谢!