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发布:2020-04-17  
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3月以来,OPEC+减产协议破裂,原油价格大跌导致甲醇期货坠落,并创下上市以来新低。失去成本端支撑后,一季度甲醇期价跌幅近27%。进入4月,产油国释放减产谈判信号,市场恐慌情绪见底。

  过剩产能加速淘汰

  3月中国甲醇企业月均开工率为71.68%,较2月提升5.17个百分点。国内新冠肺炎疫情好转,物流运输恢复,上游加速复工。从检修计划来看,4—5月西北煤头、西南气头装置将陆续停检,涉及产能约1458.5万吨。今年1月,伊朗装置意外停机驱动国内装置春节前提升负荷赶工。然而,节后终端市场因疫情被迫停工,倒逼内地主产区大幅降价排货。由于2月煤制甲醇降负检修,部分企业春检推迟至5—6月,供应端损失量不及去年同期。工厂现金流亏损给装置负荷提供了调降空间。但是,大规模集中检修恐难再现,未来或趋于分散化。

  3月海外装置开工率74.7%,环比上涨12个百分点。近期,沙特Sabic一套175万吨装置重启,伊朗ZPC、FPC及KPC装置稳定运行。2020年以来,美元指数一度直线上涨,以美元结算的中东甲醇成本走低。在进口利润刺激下,外盘甲醇到港量逐渐回升。由于南美部分港口货源发运滞后,4月甲醇进口量或回升至100万吨。进口低价货源将再度冲击国内市场。
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